Company Quick10K Filing
Orion Group
Closing Price ($) Shares Out (MM) Market Cap ($MM)
$0.00 30 $68
10-Q 2019-11-01 Quarter: 2019-09-30
10-Q 2019-08-02 Quarter: 2019-06-30
10-Q 2019-05-09 Quarter: 2019-03-31
10-K 2019-03-27 Annual: 2018-12-31
10-Q 2018-11-02 Quarter: 2018-09-30
10-Q 2018-08-03 Quarter: 2018-06-30
10-Q 2018-05-04 Quarter: 2018-03-31
10-K 2018-03-13 Annual: 2017-12-31
10-Q 2017-11-09 Quarter: 2017-09-30
10-Q 2017-08-03 Quarter: 2017-06-30
10-Q 2017-05-05 Quarter: 2017-03-31
10-K 2017-03-24 Annual: 2016-12-31
10-Q 2016-11-08 Quarter: 2016-09-30
10-Q 2016-08-05 Quarter: 2016-06-30
10-Q 2016-05-06 Quarter: 2016-03-31
10-K 2016-03-15 Annual: 2015-12-31
10-Q 2015-11-09 Quarter: 2015-09-30
10-Q 2015-08-07 Quarter: 2015-06-30
10-Q 2015-05-06 Quarter: 2015-03-31
10-K 2015-02-27 Annual: 2014-12-31
10-Q 2014-10-31 Quarter: 2014-09-30
10-Q 2014-08-01 Quarter: 2014-06-30
10-Q 2014-05-02 Quarter: 2014-03-31
10-K 2014-03-27 Annual: 2013-12-31
10-Q 2013-11-04 Quarter: 2013-09-30
10-Q 2013-08-02 Quarter: 2013-06-30
10-Q 2013-05-03 Quarter: 2013-03-31
10-K 2013-03-06 Annual: 2012-12-31
10-Q 2012-11-01 Quarter: 2012-09-30
10-Q 2012-08-03 Quarter: 2012-06-30
10-Q 2012-05-04 Quarter: 2012-03-31
10-K 2012-03-06 Annual: 2011-12-31
10-Q 2011-11-03 Quarter: 2011-09-30
10-Q 2011-08-05 Quarter: 2011-06-30
10-Q 2011-05-06 Quarter: 2011-03-31
10-K 2011-03-08 Annual: 2010-12-31
10-Q 2010-11-05 Quarter: 2010-11-04
10-Q 2010-08-06 Quarter: 2010-06-30
10-Q 2010-05-10 Quarter: 2010-03-31
10-K 2010-03-09 Annual: 2009-12-31
8-K 2019-10-30 Earnings, Exhibits
8-K 2019-09-17 Officers, Other Events, Exhibits
8-K 2019-08-12 Other Events
8-K 2019-07-31 Earnings, Exhibits
8-K 2019-06-19 Exhibits, Officers
8-K 2019-05-23 Shareholder Vote
8-K 2019-05-07 Enter Agreement, Earnings, Exhibits
8-K 2019-04-03 Officers, Other Events, Exhibits
8-K 2019-03-22 Officers, Other Events
8-K 2019-03-21 Enter Agreement, Earnings, Exhibits
8-K 2018-12-14 Officers, Other Events, Exhibits
8-K 2018-11-01 Earnings, Earnings, Exhibits
8-K 2018-10-18 Officers, Other Events, Exhibits
8-K 2018-10-18 Other Events, Other Events, Exhibits
8-K 2018-08-02 Earnings, Earnings, Exhibits
8-K 2018-06-05 Officers
8-K 2018-05-24 Shareholder Vote
8-K 2018-05-03 Earnings, Earnings, Exhibits
8-K 2018-03-21 Other Events, Other Events
8-K 2018-03-16 Other Events, Other Events
8-K 2018-03-08 Earnings, Earnings, Exhibits
ORN 2019-09-30
Part I - Financial Information
Item 1 Financial Statements
Item 2. Management’S Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations
Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk
Item 4. Controls and Procedures
Part II - Other Information
Item 1. Legal Proceedings
Item 1A. Risk Factors
Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
Item 3. Defaults Upon Senior Securities
Item 4. Mine Safety Disclosures
Item 5. Other Information
Item 6. Exhibits
EX-31.1 orn-20190930ex3112ed3b8.htm
EX-31.2 orn-20190930ex3122520c8.htm
EX-32.1 orn-20190930ex321407097.htm

Orion Group Earnings 2019-09-30

ORN 10Q Quarterly Report

Balance SheetIncome StatementCash Flow

Comparables ($MM TTM)
Ticker M Cap Assets Liab Rev G Profit Net Inc EBITDA EV G Margin EV/EBITDA ROA
VSEC 384 827 480 709 0 36 72 664 0% 9.2 4%
STRL 349 500 325 1,034 103 26 46 362 10% 7.9 5%
HIL 157 281 186 400 126 -16 -5 184 31% -37.9 -6%
CVU 98 154 55 100 21 4 11 100 21% 9.3 3%
ORN 68 363 230 166 10 -110 -70 148 6% -2.1 -30%
EEI 47 48 14 91 59 -2 -0 37 66% -447.3 -3%
AIRI 29 53 43 52 7 -9 -6 29 14% -4.6 -17%
ENG 29 25 11 53 7 -5 -5 19 12% -4.1 -20%
J
STN

10-Q 1 orn-20190930x10q.htm 10-Q orn_Current_Folio_10Q

 

 

 

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

FORM 10-Q

 

(Mark One)

QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

 

For the quarterly period ended September 30, 2019

OR

 

TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934

 

For the transition period from ________ to_________

 

Commission File Number:  1‑33891

 

ORION GROUP HOLDINGS, INC.

(Exact name of registrant as specified in its charter)

 

DELAWARE

26‑0097459

(State of incorporation)

(I.R.S. Employer Identification Number)

 

12000 Aerospace Avenue, Suite 300
Houston, TX 77034

(Address of principal executive offices, including zip code)

 

713‑852‑6500

(Registrant’s telephone number, including area code)

 

Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:

 

 

 

 

 

 

Title of each class

    

Trading Symbol(s)

    

Name of each exchange on which registered

Common stock, $.01 Par Value Per Share

 

ORN

 

New York Stock Exchange

 

Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    ☑Yes ◻No

 

Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files).    ☑Yes ◻No

 

Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b‑2 of the Exchange Act.

 

Large accelerated filer

Accelerated filer

 

 

 

 

Non-accelerated filer

Smaller reporting company

 

 

 

 

 

 

Emerging growth company

 

If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.     ◻

 

Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b‑2 of the Exchange Act). Yes ◻    No ☑

 

As of November 1,  2019, 29,550,353 shares of the registrant’s common stock, $0.01 par value, were outstanding.

 

 

 

 

ORION GROUP HOLDINGS, INC.

Quarterly Report on Form 10‑Q for the period ended September 30, 2019

INDEX

 

 

 

Page

PART I 

FINANCIAL INFORMATION

 

 

 

 

 

Item 1

Financial Statements (Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated Balance Sheets at September 30, 2019 and December 31, 2018

3

 

 

 

 

 

 

Consolidated Statements of Operations for the Three and Nine Months Ended September 30, 2019 and 2018

4

 

 

 

 

 

 

Consolidated Statements of Comprehensive (Loss) Income for the Three and Nine Months Ended September 30, 2019 and 2018

5

 

 

 

 

 

 

Consolidated Statement of Stockholders’ Equity for the Nine Months Ended September 30, 2019 and 2018

6

 

 

 

 

 

 

Consolidated Statements of Cash Flows for the Nine Months Ended September 30, 2019 and 2018

7

 

 

 

 

 

 

Notes to Consolidated Financial Statements

8

 

 

 

 

 

Item 2

Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations

30

 

 

 

 

 

Item 3

Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk

40

 

 

 

 

 

Item 4

Controls and Procedures

40

 

 

 

 

PART II 

OTHER INFORMATION

40

 

 

 

 

Item1

Legal Proceedings

40

 

 

 

 

 

Item 1A

Risk Factors

41

 

 

 

 

 

Item 2

Unregistered Sale of Equity Securities and Use of Proceeds

41

 

 

 

 

 

Item 3

Defaults upon Senior Securities

41

 

 

 

 

 

Item 4

Mine Safety Disclosures

41

 

 

 

 

 

Item 5

Other Information

41

 

 

 

 

 

Item 6

Exhibits

42

 

 

 

 

 

SIGNATURES

43

 

 

2

Part I - Financial Information

Item 1 Financial Statements

 

Orion Group Holdings, Inc. and Subsidiaries

Consolidated Balance Sheets

(In Thousands, Except Share and Per Share Information)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

September 30, 

    

December 31, 

 

 

2019

    

2018

 

 

(Unaudited)

 

 

 

ASSETS

 

 

  

 

 

  

Current assets:

 

 

  

 

 

  

Cash and cash equivalents

 

$

1,350

 

$

8,684

Accounts receivable:

 

 

  

 

 

  

Trade, net of allowance of $4,280 and $4,280, respectively

 

 

97,857

 

 

77,641

Retainage

 

 

44,236

 

 

30,734

Other current

 

 

3,207

 

 

4,257

Income taxes receivable

 

 

797

 

 

467

Inventory

 

 

1,124

 

 

1,056

Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts

 

 

38,280

 

 

9,217

Prepaid expenses and other

 

 

3,337

 

 

5,000

Total current assets

 

 

190,188

 

 

137,056

Property and equipment, net of depreciation

 

 

134,056

 

 

148,003

Operating lease right-of-use assets, net of amortization

 

 

19,602

 

 

 —

Financing lease right-of-use assets, net of amortization

 

 

7,683

 

 

 —

Inventory, non-current

 

 

7,220

 

 

7,598

Intangible assets, net of amortization

 

 

12,807

 

 

14,787

Other non-current

 

 

5,551

 

 

5,426

Total assets

 

$

377,107

 

$

312,870

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

 

 

  

 

 

  

Current liabilities:

 

 

  

 

 

  

Current debt, net of debt issuance costs

 

$

3,298

 

$

2,946

Accounts payable:

 

 

  

 

 

  

Trade

 

 

55,271

 

 

42,023

Retainage

 

 

631

 

 

736

Accrued liabilities

 

 

17,226

 

 

18,840

Income taxes payable

 

 

755

 

 

 —

Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts

 

 

49,012

 

 

21,761

Current portion of operating lease liabilities

 

 

5,408

 

 

 —

Current portion of financing lease liabilities

 

 

2,909

 

 

 —

Total current liabilities

 

 

134,510

 

 

86,306

Long-term debt, net of debt issuance costs

 

 

65,148

 

 

76,119

Operating lease liabilities

 

 

14,817

 

 

 —

Financing lease liabilities

 

 

3,609

 

 

 —

Other long-term liabilities

 

 

20,484

 

 

8,759

Deferred income taxes

 

 

93

 

 

49

Interest rate swap liability

 

 

1,270

 

 

52

Total liabilities

 

 

239,931

 

 

171,285

Stockholders’ equity:

 

 

  

 

 

  

Preferred stock -- $0.01 par value, 10,000,000 authorized, none issued

 

 

 —

 

 

 —

Common stock -- $0.01 par value, 50,000,000 authorized, 30,261,584 and 29,611,989 issued; 29,550,353 and 28,900,758 outstanding at September 30, 2019 and December 31, 2018, respectively

 

 

303

 

 

296

Treasury stock, 711,231 shares, at cost, as of September 30, 2019 and December 31, 2018, respectively

 

 

(6,540)

 

 

(6,540)

Other comprehensive loss

 

 

(1,270)

 

 

(52)

Additional paid-in capital

 

 

182,062

 

 

179,742

Retained loss

 

 

(37,379)

 

 

(31,861)

Total stockholders’ equity

 

 

137,176

 

 

141,585

Total liabilities and stockholders’ equity

 

$

377,107

 

$

312,870

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements

3

Orion Group Holdings, Inc. and Subsidiaries

Consolidated Statements of Operations

(In Thousands, Except Share and Per Share Information)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three months ended September 30, 

 

Nine months ended September 30, 

 

    

2019

    

2018

    

2019

    

2018

Contract revenues

 

$

199,507

 

$

125,073

 

$

508,597

 

$

421,682

Costs of contract revenues

 

 

178,614

 

 

120,247

 

 

463,645

 

 

382,699

Gross profit

 

 

20,893

 

 

4,826

 

 

44,952

 

 

38,983

Selling, general and administrative expenses

 

 

14,590

 

 

12,412

 

 

44,677

 

 

40,163

Amortization of intangible assets

 

 

662

 

 

847

 

 

1,980

 

 

2,541

Gain on sale of assets, net

 

 

(451)

 

 

(1,028)

 

 

(1,197)

 

 

(2,527)

Other gain from continuing operations

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,448)

Operating income (loss)

 

 

6,092

 

 

(7,405)

 

 

(508)

 

 

4,254

Other (expense) income:

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

Other income

 

 

17

 

 

1,143

 

 

574

 

 

1,617

Interest income

 

 

75

 

 

52

 

 

317

 

 

100

Interest expense

 

 

(1,678)

 

 

(3,217)

 

 

(4,981)

 

 

(5,899)

Other expense, net

 

 

(1,586)

 

 

(2,022)

 

 

(4,090)

 

 

(4,182)

Income (loss) before income taxes

 

 

4,506

 

 

(9,427)

 

 

(4,598)

 

 

72

Income tax expense (benefit)

 

 

467

 

 

(3,071)

 

 

920

 

 

78

Net income (loss)

 

$

4,039

 

$

(6,356)

 

$

(5,518)

 

$

(6)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Basic income (loss) per share

 

$

0.14

 

$

(0.22)

 

$

(0.19)

 

$

 —

Diluted income (loss) per share

 

$

0.14

 

$

(0.22)

 

$

(0.19)

 

$

 —

Shares used to compute income (loss) per share:

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

Basic

 

 

29,544,288

 

 

28,490,530

 

 

29,240,979

 

 

28,421,850

Diluted

 

 

29,547,185

 

 

28,490,530

 

 

29,240,979

 

 

28,421,850

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements

4

Orion Group Holdings, Inc. and Subsidiaries

Consolidated Statements of Comprehensive (Loss) Income

(In Thousands)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three months ended September 30, 

 

 

Nine months ended September 30, 

 

    

2019

    

2018

    

2019

    

2018

Net income (loss)

 

$

4,039

 

$

(6,356)

 

$

(5,518)

 

$

(6)

Change in fair value of cash flow hedge, net of tax benefit of $55 and $280 for the three and nine months ended September 30, 2019, respectively and net of tax expense of $14 and $138 for the three and nine months ended September 30, 2018, respectively

 

 

(148)

 

 

37

 

 

(938)

 

 

383

Total comprehensive (loss) income

 

$

3,891

 

$

(6,319)

 

$

(6,456)

 

$

377

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements

5

Orion Group Holdings, Inc. and Subsidiaries

Consolidated Statements of Stockholders’ Equity

(In Thousands, Except Share Information)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

Common

   

Treasury

   

Other

   

Additional

   

 

 

   

 

 

 

 

Stock

 

Stock

 

Comprehensive

 

Paid-In

 

Retained

 

 

 

 

 

Shares

   

Amount

 

Shares

   

Amount

 

Loss

 

Capital

 

Earnings

 

Total

Balance, December 31, 2018

 

29,611,989

 

$

296

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

(52)

 

$

179,742

 

$

(31,861)

 

$

141,585

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

664

 

 

 —

 

 

664

Exercise of stock options

 

7,021

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

35

 

 

 —

 

 

35

Issuance of restricted stock

 

185,204

 

 

 1

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1)

 

 

 —

 

 

 —

Cash flow hedge, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(284)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(284)

Forfeiture of restricted stock

 

(18,207)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Net loss

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(7,924)

 

 

(7,924)

Balance, March 31, 2019

 

29,786,007

 

$

297

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

(336)

 

$

180,440

 

$

(39,785)

 

$

134,076

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,064

 

 

 —

 

 

1,064

Issuance of restricted stock

 

479,590

 

 

 6

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6)

 

 

 —

 

 

 —

Cash flow hedge, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(758)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(758)

Forfeiture of restricted stock

 

(50,513)

 

 

(1)

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 1

 

 

 —

 

 

 —

Net loss

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,633)

 

 

(1,633)

Balance, June 30, 2019

 

30,215,084

 

$

302

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

(1,094)

 

$

181,499

 

$

(41,418)

 

$

132,749

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

564

 

 

 —

 

 

564

Issuance of restricted stock

 

46,500

 

 

 1

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1)

 

 

 —

 

 

 —

Cash flow hedge, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

(176)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(176)

Forfeiture of restricted stock

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,039

 

 

4,039

Balance, September 30, 2019

 

30,261,584

 

$

303

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

(1,270)

 

$

182,062

 

$

(37,379)

 

$

137,176

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

Common

   

Treasury

   

Other

   

Additional

   

 

 

   

 

 

 

 

Stock

 

Stock

 

Comprehensive

 

Paid-In

 

Retained

 

 

 

 

 

Shares

   

Amount

 

Shares

   

Amount

 

Loss

 

Capital

 

Earnings

 

Total

Balance, December 31, 2017

 

28,860,961

 

$

288

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

(26)

 

$

174,697

 

$

62,847

 

$

231,266

Adoption of ASC 606 (Note 2)

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(286)

 

 

(286)

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

334

 

 

 —

 

 

334

Exercise of stock options

 

146,765

 

 

 2

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

814

 

 

 —

 

 

816

Cash flow hedge, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

269

 

 

 —

 

 

 —

 

 

269

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,101

 

 

4,101

Balance, March 31, 2018

 

29,007,726

 

$

290

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

243

 

$

175,845

 

$

66,662

 

$

236,500

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

817

 

 

 —

 

 

817

Exercise of stock options

 

84,705

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

483

 

 

 —

 

 

483

Issuance of restricted stock

 

331,095

 

 

 3

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(3)

 

 

 —

 

 

 —

Cash flow hedge, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

77

 

 

 —

 

 

 —

 

 

77

Forfeiture of restricted stock

 

(1,094)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Net income

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,249

 

 

2,249

Balance, June 30, 2018

 

29,422,432

 

$

293

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

320

 

$

177,142

 

$

68,911

 

$

240,126

Stock-based compensation

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

559

 

 

 —

 

 

559

Exercise of stock options

 

256,833

 

 

 3

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,513

 

 

 —

 

 

1,516

Issuance of restricted stock

 

2,769

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Cash flow hedge, net of tax

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

37

 

 

 —

 

 

 —

 

 

37

Forfeiture of restricted stock

 

(4,191)

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Net loss

 

 —

 

 

 —

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,356)

 

 

(6,356)

Balance, September 30, 2018

 

29,677,843

 

$

296

 

(711,231)

 

$

(6,540)

 

$

357

 

$

179,214

 

$

62,555

 

$

235,882

 

The accompanying notes are an integral part of these consolidated financial statements

6

Orion Group Holdings, Inc. and Subsidiaries

Consolidated Statements of Cash Flows

(In Thousands)

(Unaudited)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nine months ended September 30, 

 

    

2019

    

2018

Cash flows from operating activities:

 

 

  

 

 

  

Net loss

 

$

(5,518)

 

$

(6)

Adjustments to reconcile net loss to net cash used in operating activities:

 

 

  

 

 

  

Depreciation and amortization

 

 

19,609

 

 

21,134

Amortization of ROU operating leases

 

 

4,145

 

 

 —

Amortization of ROU finance leases

 

 

1,733

 

 

 —

Unamortized debt issuance costs upon debt modification

 

 

399

 

 

2,164

Amortization of deferred debt issuance costs

 

 

312

 

 

676

Deferred income taxes

 

 

44

 

 

(561)

Stock-based compensation

 

 

2,292

 

 

1,710

Gain on sale of property and equipment

 

 

(1,197)

 

 

(2,527)

Other gain from continuing operations

 

 

 —

 

 

(5,448)

Change in operating assets and liabilities:

 

 

 

 

 

 

Accounts receivable

 

 

(35,242)

 

 

11,036

Notes receivable

 

 

415

 

 

 —

Income tax receivable

 

 

(330)

 

 

(56)

Inventory

 

 

310

 

 

763

Prepaid expenses and other

 

 

1,674

 

 

3,410

Costs and estimated earnings in excess of billings on uncompleted contracts

 

 

(29,063)

 

 

(11,405)

Accounts payable

 

 

13,702

 

 

(14,266)

Accrued liabilities

 

 

1,245

 

 

(1,925)

Operating lease liabilities

 

 

(4,434)

 

 

 —

Income tax payable

 

 

755

 

 

(256)

Billings in excess of costs and estimated earnings on uncompleted contracts

 

 

27,252

 

 

(9,395)

Other

 

 

 —

 

 

(287)

Net cash used in operating activities

 

 

(1,897)

 

 

(5,239)

Cash flows from investing activities:

 

 

  

 

 

  

Proceeds from sale of property and equipment

 

 

1,363

 

 

2,320

Purchase of property and equipment

 

 

(13,035)

 

 

(15,043)

Contributions to CSV life insurance

 

 

(550)

 

 

(424)

Proceeds from return of investment

 

 

 —

 

 

94

Insurance claim proceeds related to property and equipment

 

 

2,574

 

 

1,346

Net cash used in investing activities

 

 

(9,648)

 

 

(11,707)

Cash flows from financing activities:

 

 

 

 

 

 

Borrowings from Credit Facility

 

 

49,000

 

 

29,861

Payments made on borrowings from Credit Facility

 

 

(59,460)

 

 

(21,361)

Proceeds from sale-leaseback arrangement

 

 

18,210

 

 

 —

Loan costs from Credit Facility

 

 

(1,430)

 

 

(861)

Payments of finance lease liabilities

 

 

(2,144)